原油方面：10月原油跌宕起伏。月初国际原油期货大幅上涨，实现“五连阳”，涨幅15%左右。触及最近五周高点。中期供需转弱，供需多空反复博弈，使得油价震荡回落，月末国际原油期货再次急升。截至到28日美国WTI原油期货主力合约结算价报89.08美元/桶；布伦特原油期货12月合约结算价报95.04美元/桶。宏观面，美元走低提振油价。另外，美国石油出口创纪录高位，叠加美国炼厂开工率走高的利好影响。综合看，需求端的利空仍会继续压制油价，全球经济进入衰退的风险加剧会令油市继续维持震荡走势，短期的反弹并不能改变长期的趋势偏弱。

PX方面：高开低走，震荡下行。上半年俄乌战争爆发后，原油持续高位。芳烃调油逻辑下，使得PX出现面粉比面包贵的局面，PX供应被不断压缩，亚洲PX负荷低迷。目前亚洲PX价格在992美元/吨左右。供应端，PX开工率在77.87%附近。此外，随着PXN修复，PX新增产能投放节奏加快，较多PX项目四季度在投产路上。预计2022年底，中国PX产能达到3803万吨/年，2018-2022年产能增长率27.9%，2022年新增产能4家，扩能3家，合计产能增长644万吨/年。新增产能主要在2023年集中投放，长期来看，PX因门槛较高，依然是进口依存度较高的产品。

PTA方面：本月PTA上下双弱，延续下沿。华东市场现货价为5780元/吨附近。供应方面，恒力220万吨检修，逸盛新材料360万吨降负运行，逸盛宁波220万吨恢复正常，目前国内PTA负荷下降至73.6%。需求方面，聚酯负荷仍处于区间波动中，在84%附近，聚酯终端需求较为悲观，后期新装置投产后将面临累库压力，江浙涤丝产销整体回落，目前平均估算在5-6成。成本端方面，PX开工率为76.4%，PTA内盘加工价差为508.56元/吨，处于震荡波动中。综上，10月PTA期货价格高开低走，加工费持续收窄，聚酯终端需求难提振，后期新装置投产后将面临累库压力，原油端博弈加剧。PTA价格后期走势跟随原料端波动，中长期建议以偏空思路看待，转折点关注上游装置的投产进度或者聚酯工厂的负荷变动。

MEG方面:乙二醇10月震荡下行。张家港乙二醇市场气氛清淡，零星现货商谈在3800-3810元/吨，福建乙二醇市场下跌，主流贸易商报价4000元/吨上下，下游采购积极性有限，成交低迷。供应方面，供应开始量增，随着前期检修装置陆续重启，国内国产乙二醇供应有所增加。截至10月27日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在57.36%，其中煤制乙二醇开工负荷在34.10%。需求方面，聚酯负荷在84.1%，环比增加0.1%。库存方面，10月26日张家港某主流库区MEG发货量在6700吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在6000吨附近。华东主港地区MEG港口库存约83.4万吨附近，港口库存持续去化。整体来看，在高成本影响下乙二醇各线工艺处于亏损状态，近期国内部分装置计划重启，供给端有回升预期，但开工率仍维持偏低水平，港口库存有累库预期；下游纺织需求拐点开始显现，后续订单会出现季节性走弱，对11-12月纺织终端需求持偏悲观态度，预计乙二醇中长期弱势盘整为主，操作上建议反弹滚动做空。

涤纶长丝：自三季度以来涤纶长丝市场呈震荡走跌趋势.目前浙江地区涤纶长丝POY150D/48F商谈参考7300-7450元/吨，FDY150D/96F商谈参考7900-8050元/吨，DTY150D/48F商谈参考8650-8850元/吨。江苏地区涤纶长丝市场POY 75D/72F商谈参考7600-7800元/吨，FDY 75D/72F商谈参考8450-8600元/吨，DTY 75D/72F商谈参考9800-10000元/吨。供应端看,江浙地区综合开机率在60.29%上下。绍兴地区印染企业平均开机率在62.59%上下，江浙地区加弹机综合开机率在63.00%上下。库存方，POY工厂库存在32.1天；FDY工厂库存在32.5天；DTY库存在39.5天。涤纶长丝库存偏高说明终端消费不畅，大量产品并没有被市场消化，而是在流通环节以库存的形式囤积起来。原料PTA新产能陆续投产预期，供应面增压之下，涨势乏力。整体看，订单多以中小订单为主，普遍纺企采取降低采购规模，随买随用。秋季及圣诞节订单不及预期，且11月原料端新产能陆续释放，供应量或将逐步加大，化纤市场整体价格存下行压力。

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