轧花企业与棉农博弈，“金九银十”已落空，四季度棉花行情能否“探底回升”？

因供需矛盾突出，2022年棉花价格高位回落，至9月份棉花价格跌破十年同期均值。9月内销市场季节性需求略有增加，棉纺厂开机率稳步提升之下用棉量有小幅增长，但多数纺企表示订单不及预期，不同地区因疫情管控也存在着产销差异，整体对后市的走向再度回归至转弱预期。当下棉花收获旺季来临，市场等待新棉上市行情明朗；但轧花企业与棉农博弈加剧，纺织企业继续随用随采。随着新棉即将大量上市，棉花市场行情进入关键期。

纺织企业九月

整体运营情况

1、开机率平稳小幅回升

据棉花展望信息，从纺织企业的开机率情况来看，大多数保持开机率稳定，开机率达90%及以上的企业占29.03%，环比增长12.08%；开机率在61%-89%的企业占51.61%，环比下降2.63%；开机率在31%-60%的企业占9.68%；环比下降5.57%；开机率在30%及以下的企业占比9.68%，环比下降3.88%。

2、订单基本维持平稳无显著增加

从企业的订单情况来看，本年度的“金九银十”订单并未得到良好的释放，下游订单量虽有相对好转但十分有限，未能达到大多企业的期待值。据调查，企业订单数增加的占11.29%，环比下降12.85%；企业订单数持平的占61.29%，环比增长25.08%;订单数减少的企业占27.42%，环比下降12.24%。

从企业订单排单期情况来看，无排单的企业占24%，企业排单期至10月中上旬的占16%，环比下降40%;排单期至10月中下旬的占48%，环比增长23%;排单期至11月的占11%，环比增长4%，排单期至12月的占0%，环比下降12%。

轧花企业与棉农博弈

籽棉成交僵持

新年度伊始，市场聚焦新棉上市情况，新疆维吾尔自治区棉花协会会长吴胜表示，2022年以来，农资价格涨幅明显，棉花主产县土地流转费用较上年每亩增加450元，初步测算棉花生产成本为3000元/亩-3200元/亩。目前，北疆大部分棉区平均亩产约400公斤，南疆平均亩产360公斤左右，折算棉花平均成本为7元/公斤左右，据卓创资讯调研，受去年籽棉价格较高及种植成本上涨影响，棉农预期交售价格多在6-7元/公斤。9月下旬以来，轧花企业率先压低收购价格，新疆机采籽棉交售价格多居于5.1-5.5元/公斤，较棉农预期售价低0.9-1.5元/公斤，折合皮棉成本11000-13000元/吨，低于市场现货价格3000-4000元/吨，棉农普遍惜售，籽棉市场成交僵持。

中国棉花网问卷调查显示，轧花企业希望籽棉收购价格保持在5元/公斤-6.5元/公斤，折合皮棉价格13000元/吨-14500元/吨，而棉农期待的籽棉开秤价在7元/公斤-8元/公斤。

纺企随用随采

等待新棉集中上市

9月份棉纱市场进入传统的“金九”旺季，随着需求向好及盈利修复，纺织企业开机负荷明显提升，其中棉纺企业和织造企业开工负荷提高6个百分点，涨幅10%以上。棉花方面，因下游订单放量不明显，棉花结转库存高位，加之新棉即将大量上市，预期量增价减，下游纱厂备货积极性不高。据调研，至9月底山东棉纺企业棉花库存可用天数仅在24天左右，较上月同期下降6天左右。

四季度棉花价格

或探底后小幅回升

虽然10月份棉花需求将进入“银十”传统消费旺季，但市场主要矛盾集中在供应端。10月新疆棉集中上市，增产预期将逐渐落地，加之结转库存高位，供应端压力将不断上升，并将压制棉花价格回升，新年度皮棉成本显著下降也将对市场形成明显压力。但考虑到新疆轧花产能总体过剩，后期不排除出现一定程度的抢收现象，预计10月份现货棉价探底回升；11月、12月份处于棉花集中上市时期，供应压力继续增大，或将压制棉花价格反弹幅度。

来源：卓创资讯、棉花展望、中国棉花网、中国纱线网、纺友网

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