布丁酒店退市：经济型酒店行业困境与转型思考

布丁酒店作为中国经济型连锁酒店的代表，因连续三年净资产为负值，被全国中小企业股份转让系统强制摘牌退市，股票自2025年7月14日起复牌，7月28日终止挂牌，7月25日是摘牌整理期最后一个交易日，恢复交易期间证券简称变更为“摘牌布丁”。

这家曾定位“年轻时尚”的品牌，负债率攀升至104%，2024年亏损1513万元。其崛起于2007年国内经济型酒店市场爆发期，创始人朱晖引入“POD LIFE”理念，主打小面积客房、年轻化设计和低成本运营，切入年轻白领等客群，巅峰时与淘宝旅行等平台深度合作，2016年挂牌新三板成“互联网酒店第一股”，获多家机构注资，市值曾破20亿元。

但近年来经营不善，2022-2024年净资产分别为-611万元、-56万元、-1570万元；营收分别为2.8亿元、2.81亿元、2.39亿元；归母净利润分别为-8130.55万元、555.2万元、-1513.56万元。2024年出租率64.1%，RevPAR 103.7元，较2023年下降15%；资产总计3.88亿元，负债总计4.04亿元，资产负债率104%，流动负债超流动资产1.2亿元，资金链濒临断裂。且直营店占比65%，直营及加盟收入均下滑，加盟商关系恶化。

这背后反映出经济型酒店的困境：行业供过于求，需求增速慢，头部集团加速扩张，消费升级下旅客对品质要求提升，经济型酒店房价和入住率承压；成本压力大，一线城市租金、人力成本上涨侵蚀利润，品牌对加盟商支持不足致服务质量参差；部分酒店数字化转型滞后，难以满足消费者需求。

对于经济型酒店，转型方向包括：聚焦细分市场，推出差异化产品；强化中台能力，加大数字化、智能化投入；成立合资公司，优化加盟模式，精细化运营等。布丁酒店的退市是行业结构性危机的缩影，也可能是其回归产品本质的契机，传统经济型酒店商业模式正面临价值重估。

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