期货突破6000点后，涤纶有点涨不动了

清明前，PTA期货时隔2个月重回6000点，现货价格也持续上涨，报价在6000-6100元/吨之间。

但就在清明节后，PTA的涨势却戛然而止，期货重新回落到6000点以下，现货价格也开始下跌。

节前：涨势强劲

清明节前PTA市场价格上涨，加工费稍有修复。地缘局势叠加供应端利多支撑原油持续高位刷新，支撑油化板块。

强汽油逻辑尚存，PX装置按计划检修，TA多套装置检修及计划检修落地，主流供应商上调报价，聚酯促销缓和库存压力，买盘情绪好转。随着成本、供需持续改善，期现市场价格逐步回升。

供应端，3月底，宁波台化2#150万吨装置投产，PTA产能升至8216.5万吨，4月初四川能投100万吨装置检修，PTA产能利用率较3月28日微升0.36个百分点。考虑聚酯负荷维持偏高位，综合负荷接近90%。产业供需维持去库，行业库存较3月28日-3.43万吨。

需求端，上周聚酯负荷提升，截至上周日，聚酯负荷回升至92.2%。长丝方面，直纺长丝负荷下调至92.5%。上周江浙涤丝产销整体尚可，上周9天产销平均估算在100-110%附近。江浙加弹综合开工维持在94%，江浙织机综合开工下降至80%，江浙印染综合开工维持在90%。

节后：弱势回调

清明之后，PTA市场进入弱势回调区间，期货主力一度回到6000点以下，现货价格也略有回落。

PTA价格回落，一是市场透支，春节前大量需求已提前释放，聚酯工厂清库存，春节及节后依然维持较高开工率，涤丝产量过高。根据隆众资讯的数据，一季度国内涤纶长丝总产量约884万吨，同比涨幅46%。形成聚酯工厂三四月间较大的库存压力，这部分库存需要消化，未来可能会降低装置开工负荷；二是预期不足，海外订单并未如期到达，涤纶长丝快速提升的产能利用率与下游领域开机率形成鲜明对比，下游多领域开机率提升缓慢与涤纶长丝产能利用率存在10%附近的差距。需求增速不及供应增速，自3月开始涤纶长丝经历下滑期，一季度涤纶长丝市场平均产销率60%附近，与去年同期相比上涨5.3%，然因供应量稳步增长，因此涤纶长丝厂商库存亦保持增长态势，截至3月底行业平均库存27.5天附近，与去年同期相比涨幅25%，市场形成了较差的预期；三是市场炒作，期货市场存在炒作因素，一定程度上，打压了PTA价格。

后市：或高位震荡为主

综合来看，PTA成本支撑仍存，新装置计划内投产，聚酯开工负荷高位，短期供需去库，但高库传导受限，且终端订单以小单为主，预计短期PTA高位震荡运行为主，后续还需关注PTA计划检修装置动态。

来源：正信期货、隆众资讯、网

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