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行情回顾

 聚酯及原料价格走势对比

图1 聚酯产品价格趋势图

产业链利润方面，原油本周震荡偏强，整体成本有一定支撑，而产品本身供应多有下滑，且终端订单存在阶段内回升迹象。其中原料端PTA加工费回升至450元/吨附近，下游聚酯产品来看，长丝扭转前期的亏损态势，聚酯POY盘面已不亏损。

供需边际改善，长丝、短纤淡季去库

市场预期改变，带动一波淡季补货从而激发加弹及终端织造备货意向，周内聚酯继续去库。原料端PTA工厂特别是主流大厂的装置问题使得周内供应缩量，社会库存去库。供给端，PTA装置变动：亚东重启，但独山能源，逸盛海南等PTA装置下调负荷，能投计划外停车，至周四PTA负荷降至63.7%。截至12月15日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在56.00%（环比下降0.12%），其中煤制乙二醇开工负荷在38.56%（环比下降0.77%）。

而下游来看，长丝库存从前期的38天附近下滑至23天附近；且在一定程度上延缓聚酯降负的速度。

综上，本周长丝去库给市场带来一定提振，本周涤纶长丝产销平均在80%。本周POY工厂库存在23.7天，环比下滑20.47%；FDY工厂库存在23.3天，环比下滑18.25%；短纤工厂权益库存4.3天，环比下滑29.59%%，实物库存11.7天，环比下滑1.6%。

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本周展望

本周下游纱、布领域均有不同程度去库，但此轮行情存在提前透支隐患，叠加临近年底下游在缺工及后市订单仍不明朗得背景下仍有提前放假计划，终端利好可持续性仍有待观察。

基于上述成本及供需端的表现，防疫措施优化之下，市场对明年需求恢复存乐观期待，但聚酯市场涨后货源下游跟进乏力，市场反弹阻力将逐步加大。预计下周涤纶长丝将呈现前高后低走势。近期涤纶长丝工厂成品库存压力进一步缓解，叠加成本端存在支撑。此外，冬季保暖面料在电商平台销量提升，下游用户单量好转，但可持续性不强，预计订单仅维持在月底或下月初附近。但仍需进一步关注后期下游及终端业者备货力度，预计POY150D重心将在7050-7300元/吨。但市场价格依旧缺乏持续上涨的支持，聚酯产品价格可能出现震荡或横盘。